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大商所加快構建農產品、化工、能源、黑色、航運等五大品種板塊

期貨市場服務實體經濟的深度和廣度有望進一步提升。在6月26日舉辦的“2019中國塑料產業大會”上,大商所總經理王鳳海向記者透露,平穩推出苯乙烯和粳米期貨,研究液化石油氣、集裝箱運力等期貨品種,加快構建大商所農產品、化工、能源、黑色、航運等五大品種板塊。

同時,與會嘉賓就近期我國塑料化工行業的發展趨勢和期貨市場運行情況進行了研討。相關專家表示,2018年塑料行業總體運行良好,但受到國際貿易摩擦、國際原油價格波動、國內產能擴張等內外因素影響,市場波動風險進一步積累。企業須探索應對策略、轉變風險管理思路,主動利用塑料化工期貨管理風險。

積極推進

PP和鐵礦石等期權上市

據了解,經過多年探索發展,大商所已經探索出了一條石化期貨市場發展的成功之路。早在2007年,上市了首個工業品期貨品種LLDPE期貨,開始從農產品期貨市場向綜合性商品期貨市場轉變;此后,相繼推出PVC、PP期貨,2018年底又順利上市乙二醇期貨,石化期貨品種鏈條日益豐富,與其他交易所石化產品一道,初步構建起我國獨特的石化期貨品種體系,衍生品市場服務產業的范圍和深度不斷拓展。

據悉,多年以來,石化期貨穩步成長,成為大商所市場重要組成部分,并長期保持全球最大的石化期貨市場地位。去年大商所4個化工期貨品種日均成交量65.88萬手(單邊,下同)、日均成交額299.66億元、日均持倉76.21萬手,分別占大商所市場份額的16.51%、13.95%和13.47%;今年前5個月,4個品種日均成交量20.4萬手、日均成交額86.3億元、日均持倉26.8萬手,分別占大商所市場份額的25.72%、14.88%和18.53%。

與此同時,隨著市場穩健發展,產業企業積極參與,市場結構不斷優化。2018年參與大商所石化期貨的法人客戶超過8000戶,其持倉占比55.1%,同比上年提升7.4個百分點。今年1月份至5月份,法人客戶持倉量占比52.7%;市場效率不斷提升,各品種套保效率保持較高水平,LLDPE、PP期現貨價格相關性均保持在0.8左右,PVC期貨達到0.9。 

大商所總經理王鳳海向記者透露,下一步將按照證監會統一部署,平穩推出苯乙烯和粳米期貨,研究液化石油氣、集裝箱運力等期貨品種,加快構建大商所農產品、化工、能源、黑色、航運等五大品種板塊。同時,積極推進PP、鐵礦石等期權上市,推動價差互換、基差合約及其他結構性期貨產品上市,不斷完善市場工具、品種體系。在完善國內市場建設的基礎上,大商所將持續強化對外開放,進一步提升市場國際影響力。積極對接國際市場,加強境外市場培育,以鐵礦石國際定價中心建設為先導,加快帶動LLDPE、PP、黃大豆1號、棕櫚油等品種對外開放。 

專家建言

主動利用期貨管理風險

在會議中,多位與會嘉賓就近期我國塑料化工行業的發展趨勢和期貨市場運行情況進行了研討。相關專家表示,2018年塑料行業總體運行良好,但受到國際貿易摩擦、國際原油價格波動、國內產能擴張等內外因素影響,市場波動風險進一步積累。企業須探索應對策略、轉變風險管理思路,主動利用塑料化工期貨管理風險。

對于未來化工市場走勢,記者了解到,近年來國內外PE和PP產能擴張明顯。海外市場上,國際氣體化工產能增長,美國乙烷裂解項目在2017年-2019年進入投產期,多套大型乙烷裂解項目的投產將沖擊中國市場,伊朗、尼日利亞、印度低價非主流進口貨也將沖擊國內市場。

國內市場上,2019年恒力石化、浙江石化等石腦油制乙烯裝置陸續投產,同時煤制烯烴和利用進口丙烷的PDH工藝將使得國內烯烴產能快速增加。2019年3種工藝齊頭并進,國內將迎來新一輪烯烴擴能高峰期,也將帶動國內聚乙烯和聚丙烯產能大幅增加。

此外,國內乙二醇市場近年來的一大發展趨勢是煤制產品發展迅速,產能占比已超過國內總產能的40%,帶動國內乙二醇產能快速提升。“目前,通過部分交割指標約束,進入期貨交割的均為油制乙二醇,隨著煤制乙二醇品質的提升,其應用范圍也在不斷擴大。未來煤制乙二醇是否納入交割品仍取決于其產品品質和下游產業的接受程度。”大商所工業品事業部副總監王淑梅表示。

隨著未來大量新增項目投入生產,整個現貨市場的結構將發生很大變化,這為期貨市場提出了新的要求,需要根據現貨市場變化適時調整合約規則,滿足企業最新的參與需求。據介紹,大商所將繼續推進合約制度優化,進一步降低產業套保成本,深入服務化工產業。



證券日報


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